机械制造技术与细分场景浪潮中掘金荐股呢

机械制造：技术与细分场景浪潮中掘金 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

事件描述：12月7日，南京世界智能制造大会期间，工信部发布国家《智能制造“十三五”发展规划》，提出了智能制造转型实施两步走战略和十大重点任务。

对此我们点评如下：

政策落地符合预期，创新驱动与分类推进成主旋律。此次《智能制造“十三五”发展规划》是对前期《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《中国制造2025》和《国务院关于深化制造业与互联融合发展的指导意见》的有力补充和最后政策落脚点，文件中重点强调了两步走第一步）传统制造业在核心技术装备、智能制造标准体系、智能制造生态体系、重点领域发展成效显著四个主要目标。

创新驱动是第三阶段智能制造的主旋律。我们认为国内制造业的发展逻辑先后经历“规模取胜、效率为王和创新驱动”三个变迁阶段：第一个阶段的传统制造业可以凭借单纯的订单规模优势降低成本以达到价格战竞争优势，第二个阶段即工业4.0信息化阶段，供应链整合物流一体化以及信息一体化使得公司凭借即时响应和高效生产反馈提高大规模标准化订单的加工能力和效率；第三个阶段也是智能制造阶段，基于高端传感器、机器视觉、机器人等硬件以及大数据、人工智能、物联等软件下的创新技术驱动下制造商一方面驱动提高信息收集-分析-决策等智能制造全生命周期的闭环作业能力，另一方面从单纯的智能制造切换到“制造+非标个性化、一站式服务能力等。

打造中小企业应用电子商务服务平台 从技术和场景分类推进智能制造升级。技术分类上看目前制造型企业在智能化发展阶段不一，盈利能力也大相径庭，从毛利率从-12%-50%不等（斯莱克、汇川技术50%，华东数控-12%）。智能制造十三五规划重点强调了对龙头企业的示范效应，如我们认为一方面龙头企业能够率先实现对智能制造中的技术瓶颈攻关，打开国产替代突破窗口期；另一方面龙头企业将在未来的智能制造标准和智能制造体系中将扮演重要角色。场景分类上看我们认为受下游需求和政策影响较大的高档数控机床和机器人、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、航空航天装备、新一代信息技术等机会更大。

投资建议：建议从产业链核心技术、细分板块景气等维度关注智能制造升级过程中的优质标的，具体来看：

（1）智能制造产业链数据端传感器板块建议关注具备油田物联下的传感器和控制器集成技术RTU龙头安控科技 00 ；拟成立10亿元并购基金主要并购海外智能制造标的技术实现突破升级的合锻智能60 ；（2）机器人板块建议关注 D激光雷达稀缺标的且潜力巨大的巨星科技； C设备领域推荐机器视觉稀缺标的劲拓股份 。

风险提示：政策推进不达预期，智能制造技术推进不达预期