家用电器家电行业天花板是用来突破的荐股牛

家用电器：家电行业天花板是用来突破的 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

投资机会推荐：

本期周报我们回顾我们的中期策略，我们始终认为家电行业的天花板是用来突破的。原因有二：一、通过扩张市场区域在销量上不断突破市场预期的天花板。尤其是占据家电业半壁江山的空调业通过由一线城市向低线城市、向农村的市场区域扩张，成为几年来推动家电业销量迭创新高的主力军。其次，产品结构升级推动家电业整体销售额增幅高于销量增幅，不断突破行业销售收入的天花板。如空调销售额增幅高于销量增幅5个百分点，彩电销售额同比增幅为4.6%，冰箱、洗衣机销售额同比增幅分别为9.8%和11.4%。我们建议继续长期关注家电龙头美的集团（000 .SZ）、格力电器（）以及小天鹅A（）。

行业重要回顾：

上半年我国家电购规模超2600亿元、产品升级+大容量2018上半年洗衣机市场总结、预计智能家电202 年市场规模将增长到785亿美元、空调市场：有“质”者事竟成等。

公司重要回顾小天鹅A发布2018年半年度报告、荣泰健康发布2018年半年度报告。

行情跟踪：

中信家电指数八月在月初大跌后企稳，跌幅6. 9%至10 78，本月振幅达到11.59%。分行业来看，白电跌幅6. 7%，黑电跌幅5.72%，小家电跌幅7.24%。

国内商业银行不良贷款两大指标“双升” 风险提示旺季销售不及预期的风险、行业集中度提升不及预期的风险、三四线城市增长不及预期的风险