机械制造投资保持强度规模投产新线的

机械制造：投资保持强度规模 投产新线6800公里 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

事件：根据铁总公众号报道，中国铁路总公司工作会议1月2日在北京召开。铁路总公司党组书记、总经理陆东福在会上作了《奋勇担当交通强国铁路先行历史使命努力开创新时代中国铁路改革发展新局面》的报告，总结了2018年工作，并部署了2019年铁路重点工作。

2018年工作总结和2019年工作重点会议上介绍，2018年，全国铁路行业固定资产投资完成8028亿元，其中国家铁路完成760 亿元；新开工项目26个，新增投资规模 82亿元；投产新线468 公里，其中高铁4100公里。客货运输在2018年大幅增长：国家铁路完成旅客发送量 .17亿人，同比增长9.2%，其中动车组20.05亿人，同比增长16.8%。完成货物发送量 1.9亿吨，同比增长9. %。

又有代表专业的美容工具品牌Tweezerman 2019年，铁路工作的主要目标是：铁路安全保持持续稳定，坚决确保高铁和旅客列车安全；国家铁路完成旅客发送量 5. 5亿人次、货物发送量 .68亿吨；全国铁路固定资产投资保持强度规模，优质高效完成国家下达的任务目标，确保投产新线6800公里，其中高铁 200公里。

虽未提及具体投资计划，但对车辆采购计划影响偏小本次会议强调了投资“保持强度规模”，虽然未明确具体金额，但考虑近5年每年投资完成额都在8000亿以上，且新线投产里程目标有所提升，我们认为2019年投资额将大概率维持高位。而从车辆需求形势来看，“公转铁”的运输需求带来货运发送量目标增长6. %，机车和货车的需求增加较为明确。此外，动车组客运持续高速增长，叠加2018年工作会议提出的保有量目标（计划到2020年动车组保有量达到 800标准组左右），我们认为动车组车辆购置具有10%的增长潜力。另外160公里时速动车组替换原有客车，也将给客车业务带来起色。

投资建议基于行业中期发展机会和近期变化，建议关注产业链优势日益突显，盈利能力稳步提升的整车龙头企业；车配企业中，积极关注产品具有良好国产化前景的零部件企业。

风险提示：

铁路相关的政策计划和执行进度具有不确定性；采购主体相对单一对于产品定价的影响；铁路设备企业的盈利受到原材料成本等影响；海外市场开拓进展具有曲折波动的特点。