存储器原厂Q3业绩抢眼然NAND价格大跌

存储器原厂Q3业绩抢眼，然NAND价格大跌超60%

前言：2018年Q3出货旺季，在存储器Bit出货量增加带动下，存储器原厂业绩抢眼但是，存储器涨价优势不再，Q4财报恐难抵下滑之势

存储器原厂Q3业绩抢眼，然NAND价格大跌超60%，引原厂产能“紧急制动”

2018年以来，Flash原厂延续扩大64层3D TLC NAND供货，且以256Gb和512Gb供货为主，再加上美光和英特尔64层1Tb QLC NAND在市场运用，导致市场供过于求即便在Q3出货旺季，NAND Flash价格也仍然表现跌势据中国闪存市场ChinaFlashMarket数据，Q3 NAND Flash价格指数下滑22.5%，相较于Q2 24.6%的跌幅略有收窄截止到10月底，2018年NAND Flash价格累积跌幅高达63%，其中高容量SSD跌幅高达55%

，eMMC价格跌幅达50%，闪存卡价格跌幅超过50%

近3年NAND Flash综合价格指数走势图

来源：中国闪存市场;数据截止至2018年10月31日

在NAND Flash价格跌幅持续扩大的环境下，存储器原厂Q3财报却表现抢眼其主要是由于三星、苹果、华为等高端旗舰机容量向512GB升级，和SSD向高容量转移需求带动下，Flash原厂NAND Flash bit出货量增加，从而抵消了Q3市场价格下滑的影响据各家公布的财报数据显示，三星Q3净利润13.15兆韩元，同比增长17.5%美光Q4净利润43.25亿美元，同比增长82.6%SK海力士Q3净利润4.69兆韩元，同比增长54%英特尔Q3净利润63.98亿美元，同比增长42%

近2年，存储器原厂净利润持续走高，除市场对NAND Flash容量需求增加外，dram和NAND Flash价格上涨也是主因如今NAND Flash价格大跌，据中国闪存市场ChinaFlashMarket数据，每GB价格下探至0.08美金，已逐渐逼近部份厂商的成本价此外，DRam价格也有明显的松动，再加上进入传统的Q4需求淡季，三星、西部数据、美光、英特尔等Q4财报难抵下滑之势，均预告营收或利润会有所下滑

为了提高产品竞争力，存储器原厂正在加快有本钱优势的96层NAND和1ynm DRAM技术量产同时，为了平市场供需，原厂产能采取“紧急制动”，其中西部数据宣布Fab工厂减少产出量，并推迟96层技术的下一步扩产计划，三星扩产平泽厂DRAM产线计划也有所调剂，原厂此举将有助于NAND Flash和DRAM价格的稳定

三星Q3净利润同比增17.5%

01

one

三星Q3营收65.46兆韩元，同比增长5.5％，环比增长12%；营业利润17.57兆韩元，同比增长20.9%，环比增长18.2%

西部数据Q1净利润同比下滑25%

02

Two

西部数据Q1营收50亿美元，同比下滑3%；营业利润6.86亿美元，同比下滑24%其中HDD营收25亿美元，Flash营收25亿美元，各占大约50%

注：西部数据2019财年Q1，即2018年月数据

美光Q4净利润同比增长82.6%

03

Three

美光Q4营收84.4亿美元，同比增长38%，环比增长8.2%；营业利润43.77亿美元，同比增长75%；环比增长10.7%

注：美光2018财年Q4财报，即2018年月数据

SK海力士Q3净利润同比增长54%

04

Four

SK海力士Q3营收11.42兆韩元，同比增长41%，环比增长10%；营业利润6.47兆韩元，同比增长73%，环比增长16%

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