电力火电利用率持续改善荐股吧

水颜很努力地学外语 电力：火电利用率持续改善 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

月度用电增速放缓。 月份，全社会用电量延续2月增长态势但增速放缓，达到51 9亿千瓦时，同比增长7.9%，增速较去年同期提高2. 个百分点。1- 月份，全社会用电量14461亿千瓦时，同比增长6.9%，增速较去年同期提高 .7个百分点。

重工业月度用电量增速环比降幅较大。 月份工业用电量为 627亿千瓦时，同比增速为8.9%。其中，重工业 048亿千瓦时，同比增加8.0%，较上月环比大幅降低14.7个百分点；轻工业579亿千瓦时，同比增长1 .8%。

钢铁、有色贡献突出。1- 月份，四大高耗能行业用电量合计4172亿千瓦时。其中，钢铁用电量1175亿千瓦时，同比增长12.8%，增速同比提高26.8个百分点；有色用电量1 5亿千瓦时，同比增长16.0%，增速同比提高21.8个百分点。

水电发电量同比负增长。1- 月份，全国规模以上电厂发电量14587亿千瓦时，同比增长6.7%，增速同比提高4.9个百分点。其中，火电11 57亿千瓦时，同比增加7.4％；水电19 8亿千瓦时，同比下降4.1％，较去年同期下滑21.6个百分点。

火电新增装机收紧。1- 月份，全国新增装机2187万千瓦时，同比下降22%，较去年同期少投产628万千瓦。火电新增装机11 9万千瓦，同比下降 5%，较去年同期少投产607万千瓦；水电新增19 万千瓦，同比增长21%；风电 52万千瓦时，同比增长40%。

火电利用率持续改善。1- 月份，全国发电设备累计平均利用小时888小时。其中火电10 7小时，延续上月增长态势，同比增加 1小时，增幅达到 .1%；水电62 小时，同比降低68小时。

下水煤大幅增长。山西优混（5500大卡） 月27价685元/吨，月环比增幅14.6%，同比增长79.5%。

国际煤价环比上浮。 月 1日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格报价82.45美元/吨，月环比上升1.1%，同比上涨61. %。

投资建议。对于全国性布局的火电龙头而言，在产能增长受控、利用率下滑的行业新常态下，资源整合是大势所趋。建议重点关注大唐发电、华能国际、华电国际。

区域性火电方面，我们看好“小公司、大市场”模式。以雄安新区为例，期待更多新增市场发展契机。另外，多元化布局为公司创造了更多盈利增长点。推荐建投能源，建议关注皖能电力等。

清洁能源优势尽显。推荐长江电力、中国核电，重点关注国投电力、川投能源，建议关注黔源电力、桂冠电力。