油脂油料盘面机会唾手可得长期买菜油抛棕油了

油脂油料盘面机会唾手可得 长期买菜油抛棕油

中美贸易战概率不断降低。就算出现，贸易战对油脂的利多影响要稍微小于豆粕。去年底，机构就预估2018年全球棕榈将明显增产，目前这个预期还是没改。2017全年主产国降雨很好，今年国际增产将是大概率事件。从马来棕榈油前几个月的产量看，产量增幅确实不错，没准后期产量预估还会调增。

消费方面，变数要多一些。其一，原油走势对生物柴油消费的影响。其二，豆油或者说中美贸易战、美豆新作产量，对全球棕榈油贸易流向及消费总量的影响。长期，全球大豆供给从预期上，相对棕榈油将偏紧。加上去年美国对印尼、阿根廷生柴反补贴，可能通过国际豆棕价差的回升，继续增加部分国际棕榈油消费。

若中美贸易战最终没有发生，全年棕榈油主基调还是较为偏空。但参考历史价格水平，继续下跌空间可能不会太大。今年的棕榈油价格底部要高于2015年，类似2013年底部。势可能也可以参照2013年。

菜籽方面，2017/18，全球油菜籽产量增加。对于下一年度，至少加拿大的面积会继续增加，一方面菜籽种植收益好，一方面，中美贸易战的潜在效应。

如果中美贸易战没有极端情况出现，大幅加税，在国际棕榈油大幅增产，美豆新作面积不确定背景下，6月前国内油脂走势区间宽幅偏弱，至少国际棕榈油还没有探底。

从投资角度看，油脂油料的交易机会：

投资角度来说油脂油料，主要考虑风险点，比如油脂，在偏空基础上，会考虑印尼生物柴油的补贴、美豆天气。会关注影响价格的关键变量，及尽可能将能关注的因素全部了解，比如：去年月棕榈油也明显增产，但价格往上走，往年增产年份却是下走。所以要寻找逻辑漏洞，还要考虑宏观因素等。

总思路：今年长期还是买农产品，空工业品的大思路

CNN以抓到了我的小辫子为乐 ，但要避免大的波动率影响，长期轻仓。

油脂油料操作机会：

油脂供需矛盾没有粕突出。菜油好一点，其次豆油，最后棕油。但是菜油远月价格比较高，盘面及市场已经全部体现了菜油基本面预期。后期可能会做菜油91正套。买菜抛棕，长期做。月后，棕榈油增产更加明确，再将棕榈油做偏空配置。豆油，南美炒作点不多，接下来看北美，种植面积及天气。油粕比方面，应该还是粕强油弱，但目前油粕比已经很低，后期可能等机会，不会追涨杀跌。