降息预期下债市继续走高

债市继续升温。昨日，上证国债指数开盘120.04点，盘中最高120.16点，收盘报120.15点，涨幅0.12%；上证企债指数开盘129.93点，此后一路上扬，收盘130.43点，涨幅0.38%，这也是上周以来的第五根阳线。

由于11月各项经济数据均低于市场预期，令市场对通货紧缩的担忧进一步加剧，对降息的预期升温，令债市受益。但从率来看，上周四央行重启三个月的招标，最终中标利率为1.1262%，利率之低进一步跌破市场预期，这也显示出目前银行流动性十分充裕。

有分析师指出，目前长期债券收益率并未受太大影响，长期债券与短期债券收益率之差进一步扩大。目前来看，由于宏观经济面没有明显改善的迹象，加上明年通货紧缩风险仍然较大，但资金面会更加宽松，意味着长期债券会具有一定的波段投机价值。