电力用电需求增速延续收窄态势荐股的

电力：用电需求增速延续收窄态势 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

自然是最大的看点 报告要点工业生产降温延续，用电需求持续回落11月份，全社会用电量5647亿千瓦时，同比增长6. %，增速较上年同期（4.6%）提升1.7个百分点，较10月份（6.7%）环比下降0.4个百分点。11月份用电增速环比有所回落，主因或系工业生产需求有所放缓。11月份全国规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，增速比上月回落0.5个百分点；制造业采购经理指数（PMI）比上月回落0.2个百分点。分产业看，第一产业用电量同比增长11.6%，第二产业用电量同比增长6.0%，第三产业用电量同比增长9.2%，城乡居民生活用电量同比增长4.6%。环比来看，11月四大产业中二产和居民用电增速环比下降0.2个百分点和2.5个百分点，二产用电增速下滑来自工业生产步伐持续放缓，而居民用电增速环比下滑则来自于南方地区冬季制热需求不足。根据今年11月用电量与同比增速对去年11月用电量进行重述后估算，11月一产、二产、三产及居民用电对全社会用电增速的贡献分别约为1.8%、68.9%、20.4%和8.8%，二产用电贡献较10月份（65. %）提升 .6个百分点。

11月四大高耗能用电增长较为平稳2018年11月，钢铁、有色、化工、建材四大行业用电量合计1691亿千瓦时，同比增长5.6%，占全社会用电量的29.96%，比重比去年同期下降0.2个百分点，对全社会用电量增长的贡献率为26.5%。

全国火电、太阳能新增装机同比减少较多，新增核电成倍增加月，全国电源新增生产能力（正式投产）9877万千瓦，较上年同期少投产1458万千瓦，同比下降12.9%。其中水电71 万千瓦，同比少投产 14万千瓦，同比下降 0.6%；火电 017万千瓦，同比少投产909万千瓦，同比下降2 .1%；核电新增596万千瓦，同比多投产 79万千瓦，同比增长174.1%；风电1720万千瓦，同比多投产420万千瓦，同比增长 2. %；太阳能发电 822万千瓦，同比少投产104 万千瓦，同比下降21.4%。

月全国发电设备平均利用小时较上年同期增加10 小时月，全国发电设备累计平均利用小时为 518小时，比上年同期增加10 小时。其中，水电 58小时，比上年同期增加60小时；火电 946小时，比上年同期增加175小时；核电6791小时，比上年同期增加287小时；并风电1891小时，比上年同期增加1 9小时。推荐关注华能国际、华电国际和国投电力，详细投资建议请参见正文。