光伏回暖英利却巨亏20亿苗连生何时能等到

　　巴菲特的投资逻辑是 别人恐惧的时候我贪婪 ，英利(NYSE:YGE)正是这样。在寒冬中，英利逆势扩张，成为全球出货量最大的。但在其他光伏伙伴扭亏为盈的 春天 里，英利去年仍巨20亿人民币。

　　英利出货量第一 亏损最大

　　201 年英利连续两年稳坐全球第一出货量，狼性扩张的代价是201 年20亿人民币的巨额亏损。201 年英利的出货量创纪录的突破了 GW。

　　英利在201 年的组件出货量同比增长40%达到 .2GW，在全球的市场份额由2012年的7.4%升至201 年的10%。

　　组件价格的持续下跌和库存计提是亏损的主要原因。

　　201 年上半年，英利组件平均销售价格为 4.12 元/瓦，同比下降 21.5%。

　　库存计提也是亏损重要原因。英利在2012 年计提了 2. 2 亿元的资产减值损失，其中存货跌价损失 2. 1 亿元。英利在领域的尝试也加重了亏损，2012年年初英利将多晶硅生产公司六九硅业减值近2 亿元。

　　2012年和201 年，英利净亏损分别为 0.6亿元和19.4亿元，亏损额在缩小。

　　在海外市场增长受挫的情况下，英利开始更看重中国市场，组件销售价格也低于海外市场，尽管低价抢占了中国市场大幅份额，但组件销售价格大幅下跌也拖累了英利盈利水平。有人认为英利在亏损的情况下比拼出货量是非理性做法。

　　不过狼性扩张一向也是中国企业的惯用手法 希望等待对手倒下，再收获丰厚利润。

　　曾经的行业领跑者尚德电力就在这样的竞争中先倒下了。2012年，英利也取代了尚德，首次成为全球最大供货商。不过这样的逆势扩张给英利带来了财务上的风险。英利绿色能源的董事长苗连生曾在内部讲话时坦言，持续增大出货量， 也是非常危险的一步棋，也是在资金链能承受的情况下这么做 。

　　快速转型者已迎来春天

　　反观其他的一线光伏小伙伴们，路走的似乎没有英利这么险。

　　201 年晶科（NYSE:JKS）、阿特斯（NYSE:CSIQ）开始扭亏为盈，天合光能（NYSE:TSL）、晶澳（NYSE:JASO）大幅减亏。

　　市场也给出了回应，截至2014年 月 0日上午10点，英利市值6.81亿美元，天合9.57亿美元，阿特斯市值1 .8 亿美元。英利目前是三家一线组件制造企业中市值最低的一家。

　　反观英利，它选择的是全产业链模式。英利除了是全球最大的光伏组件制造商外，也是全球最大的电池生产商。随着光伏产品价格迅速下跌，加之设备折旧，拥有庞大制造资产的英利面临的压力也是最大的。

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