家用电器家电板块短期关注中报行情荐股覆盖

家用电器：家电板块短期关注中报行情 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周核心观点：

一、家电板块中报前瞻，白电、厨电龙头受关注程度高家电白马中报业绩增长确定性强，尤以白电、厨电龙头受竞争格局优势提振，基本面无忧。其中，2017Q2，空调寡头垄断格局清晰，份额集中的背景下空调销售保持高速，中报白电龙头盈利得以持续提升；厨电二三级市场的高速发展，渠道下沉带来的低基数下扩张将提供未来成长空间，厨电依然为中报预期成长性最强子行业。

我们对于家电板块谨慎观点依然持续，同时目前市场弱势中，重点关注家电行业基本面支撑，以及格局分化带来的预期差变化，短期内波动带来的绝对收益趋谨慎，中长期内家电白马相对收益及防御属性依然具备优势。

二、关注中外家电品牌变革，博弈与整合凸显国内龙头优势1、传统大家电领域中，国内企业优势格局已经形成，规模效应强，外资利润空间缩小，海外品牌占比逐步缩退；2、小家电成长性空间依然突出、行业格局尚未形成，尤其是在吸尘器与空气净化器领域，海外品牌渗透加强，竞争趋于激烈； 、全球家电龙头成长模式对比中，专业化以规模优势、综合化以上下游整合优势领先，国内随着市场成熟度提升，龙头企业或进一步向综合化集团转变。

我们认为重点关注具备产品竞争力（生产规模和品牌美誉）及份额优势的国内品牌龙头，大家电领域海外品牌的弱化预期仍将持续。

三、行业数据：

本周家电指数下跌 .24%，同期沪深 00指数下跌0. 0%，上证综指上涨0.80%，家电板块跑输沪深 00指数2.94个百分点。

美国石油钻井机活跃数至76 台，重回2015年4月以来新高，供给增多导致油价承压；LME铜库存暴增4万多吨，供给充足导致铜价承压收于5,8 1.00美元/吨，较年初上涨6. 8%；铝本周收于19 1.00美元/吨，较年初上涨14.46%。

现在都无法明断 公司资讯：

美的集团：印度建厂，洗衣机需求呈增长态势青岛海尔：多联机中标龙湖地产千万级战略项目中信建投家电组合：

三花智控：主业增速 0%+，收购汽零资产后估值偏低美的集团：主业稳定增长，库卡、东芝资产整合预期加速。

青岛海尔：业绩略超预期，GEA并表后业绩突出老板电器：房地产数据保证厨电增速无忧，新品类提供增长点飞科电器：产品涨价逻辑顺畅，个护小家电龙头估值合理有优势格力电器：空调销售数据向好，高分红加固公司价值万和电气：产业渗透，公司治理改善，品牌结构清晰