半导体电子设备苹果供应链公司仍是首选荐1

半导体、电子设备：苹果供应链公司仍是首选 荐1股 - 或将品牌贬得一文不值1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

1、本周观点本周苹果发布最新财报（2015Q4），营收、利润增长2%，创历史新高，而来自苹果商店及服务的利润占比持续提升。iphone当季销量7478万台，同比仍有微增长；iPad销售1612万台，同比下滑25%；Mac销售5 1万台，同比下滑4%。与市场预期一致，而2016年一季度的砍单，一方面是为即将发售的廉价版机型iphone5se留出产能，另一方面估计也有智能增长开始乏力的影响。但与此同时，我们看到，苹果基于稳固的系统体验及客户群，其应用商店及服务如APPLEPAY等仍处于爆发增长的前段，同时，苹果也在向新兴产业积极准备，如VR/AR、大健康、智能汽车等。

苹果供应链公司仍是投资首选。能够保持较高的稳定利润、且具备更好的技术及产能优势的电子元器件厂商大量集中在苹果供应链，即使苹果倒下，FACEBOOK或腾讯等其他龙头崛起，苹果供应链厂商仍是其首选供应商，因此，我们认为未来电子元器件行业增长机会仍大量来自于苹果供应链公司，继续首推信维通信，其次看好立讯精密、德赛电池、欣旺达、水晶光电。

VR/AR产业喜讯不断，除了OCULUS（FACEBOOK）、SONY、亚马逊、腾讯等科技大佬外，苹果也在这一领域进行了重要布局，本周苹果最新收购了增强现实公司FlybyMedia，这是苹果继Metaio、Faceshift、PrimeSense之后在VR/AR领域的又一收购。FlybyMedia致力于开发面向消费者的移动社交平台，将现实物理世界与数字内容完美结合，其开发的V-Fusion技术可被应用于如室内导航、无人汽车、头戴设备等多个领域，此前，公司曾与Google的 D项目ProjectTango展开合作。我们继续强烈看好VR/AR产业的成长潜力，电子元器件首推全志科技、水晶光电和深天马A，此外看好游戏、动漫、互联直播等VR内容开发厂商及吧、主题公园等线下分发厂商。

全球半导体产业进入兼并重整期，资本运作是主线。近期，国内清芯华创完成对OmniVision收购，豪威（OmniVision）是美国CMOS图像感测器大厂，在感光元件领域位列全球第三，是苹果供应商。除了紫光系在半导体存储领域不断进行资本运作积极布局外，我们看到越来越多的国内资本走出国门寻求优质资产收购，这一两年，全球半导体本身处于收购重组频发期，国内半导体上市公司或许将持续具备资本运作的话题性。从内生增长及未来收并购并顺利重整的潜力来看，我们继续首推全志科技。

智能汽车初期，电动2、德州驴产于山东惠民和德州两地。以无棣县质量为佳。德州驴体大粗壮、匀称、肌肉丰满技术、智能娱乐系统、安全驾驶系统具备更好的发展机会，其中动力电池、触摸屏、语音控制、行车记录仪渗透最快。

近期，中兴于深圳机场建设的首批 00个新能源汽车充电设施投入运营；各地方政府对新能源汽车的扶持政策不断推出，预计新能源汽车（动力电池）仍将是汽车行业增长最重要的逻辑，推荐德赛电池。

上周行业回顾：电子行业（按照申万板块划分，下同）上周下跌7.24%。二级子行业中，半导体上周下跌了6. 8%，光学光电子下跌了7.68%，电子制造下跌了7.07%，元件下跌了7.74%，其他电子下跌了7.06%。

2、重点关注公司信维通信：持续受益于天线产业转移及广义互联，盈利持续高增长，且公司已成为基于大客户及技术积累的平台型厂商，爆发潜力巨大。预计年净利润将超过2.2、5、8亿元，继续首推。

全志科技：智能玩具(廉价版服务机器人)、行车记录仪、VR显示设备芯片将持续放量成为爆款，基于大量终端布局应用云为公司带来新亮点。