2019年小米會更糟嗎

近日，股票解禁、股价下跌、股东发声等一系列事情再次将小米集团推到了舆论风口

距离小米集团上市过去已经六个月，犹记得上市首日破发后，雷军在庆功晚宴上做出了“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”的承诺然而上市半年来，小米股价较发行价下跌了 9.2％

港股资深投资人士梁渊认为，小米目前的股价下跌属于回归理性“禁售期一过，股价下跌也是正常，不只是小米会出现这样的情况”在他看开，小米上市后股价一路走跌的原因有两个，一是与整体资本市场环境有关，其所在的港股市场全年下跌1 .7％二是整体估值过高

业内人士也认为，除了市场环境逆风、港股大势不振外，小米互联公司的定位没有得到广泛认可是重要因素

从其营收结构来看，小米确实还是偏向于一家硬件收入为主的公司数据，智能仍然占据了小米收入的70. ％，加上小米生态链企业消费品的硬件业务加起来，占了总收入的90.8％对于一家互联服务营收不到10％的 “互联”属性公司，买方不给小米期望的互联公司估值也属正常

面对小米股价不断下跌的情形，雷军在接受媒体采访时表示：“我相信小米拥有优秀的价值观和极其出色的商业模式，我们正在推动改变中国的各行各业，小米的出现已经改变了行业和很多行业，我们相信一家伟大公司一定会在长期价值里面一步一步被体现”

内有股东解禁，成本飙升之忧，外有主业下滑，转型艰难之困， 2019年的小米会更糟吗给出答案前，我们先梳理下小米近几个月的大动作

多品牌模式应对市场寒冬

小米股价的暴跌，更重要的原因是当前智能市场颓势摩根大通将小米评级由 “增持” 降至“中性”的理由之一即为，小米旗下智能的海外业务提升强劲，但预计被内地需求疲软所抵销且随着三星对中价机进取性的策略，预计小米旗下印度市场有下行风险

根据IDC发布的数据，小米2018年第三季度在中国国内市场中，市场份额低于华为、vivo和OPPO，出货量同比下降10.9％面对已经饱和的智能机市场，硬件出身的小米欲通过多品牌模式提升市场份额

近日，红米品牌宣布独立，红米品牌的独立也让其与小米品牌构建出掎角之势小米未来对标华为，红米足够抵抗荣耀，应当是小米希望达成的目标

2019年1月15日，红米Note7迎来了它的第一次首销，开售不久后，首批几十万台备货的红米Note7就被销售一空可见，红米给小米带来更多的想象当然，以低价走量为核心竞争力的红米，既要扛起拉动国内销量增长，又要维持海外销量不变的重任，任重而道远

小米在品牌上的另一个动作，是边界扩张美图业务打包交给小米运营，对于小米来说，是一次触及非目标客户的重要机会而这一动作瞄准的对手，是国产四巨头的其他两位，OPPO 和 vivo

据极光大数据2018 年 10 月统计，小米及美图的用户在男女比例上呈现出绝对的差异化：

小米目前女性用户占比只有不足三成，想要提升品牌形象，小米还需要更多“时尚潮流元素”美图便成为小米补足短板的关键尽管美图的年销量与主流品牌相比不值一提，但其目标用户的垂直度有目共睹它的效果，与黑鲨类似，不过一个对标 女孩，一个对标游戏宅男小米的目的无外乎是想要服务更多细分市场，从而赢得更多样的用户群体，提高自身品牌效应

Counterpoint研究总监闫占孟分析道，“现在智能创新相对来说没有以前那么突出，需要采用这种营销手段，比如为了区分不同用户而设立的品牌，并塑造品牌间的区隔，让消费者购买时，他的决策会更加有效、快速”

2018 年初，雷军为小米定下目标，要在十个季度内重返国内市场第一但从近一年的表现看，华为与荣耀破 2 亿的总销量已经证明了雷军目标实现之艰难如今这种打法，胜算有多大对小米来说，要突破消费者固有认知，得靠产品说话，通过持续有创新的产品，逐渐改变消费者的看法从这个角度来看，小米需要新的定位，而不是简单的分拆