中国哪家车企有可能抄沃尔沃的底

　　 由于经济危机的到来，消停了好一阵的抄底沃尔沃的事情又成了国内外汽车圈的最佳娱乐素材。在经济危机到来之前，炒作福特卖掉沃尔沃确实是不太靠谱的事情。原因可以看我以前的文章：福特为什么不会轻易卖掉沃尔沃。事实也证明，在经济危机之前国内外媒体持续炒作了近两年也没能有什么结果。 　　 然而现在的形势发生了根本性的转变。突如其来的经济危机让各大汽车公司都面临着现金流枯竭的困境。特别以通用和克莱斯勒身处的困境尤为险恶。两家纷纷向美国政府申请救援。其实作为商业实体，不到万不得已是不会轻易向政府申请救援的，也不会 轻易让外界知道自己所面临的财务困境。原因很简单，商业的核心精神就是信用和信誉。而申请了救援就等于放弃了自己最后的一丝信誉尊严。这样虽然可以得到眼前的一些利益，但长远来看失去的却更多。信誉的招牌砸了，以后谁买你的产品，以后谁敢借贷给你。所以说，这次美国“两大”真的是遇到比较大的困难了。福特没有申请美国政府的救援，我们可以从两方面理解。第一，福特所处的境遇要比通用和克莱斯勒要好得多。第二，福特决定要靠自身实力硬挺过这场危机，从而保全自己的商业信用和信誉。福特的处境要好些，这是毋庸置疑的。但不等于说福特所受的压力就小得多。因为当一个人选择独自扛起困难时，他注定就要比申请救助的人面对更大的压力。而福特的压力就为出售沃尔沃提供了现实的可能性。当面临着生存压力的时候，未来的发展战略就可以退居其次考虑了。 　　 在这种可能性下，新一轮的炒作就比先前靠谱的多了。这一轮炒作也快把有头有脸的中国车企炒个遍。其实炒谁都没有关系，反正不是负面新闻，重在掺合。但作为广大旁观者来说，不能听见风就是雨。自己心里应该有数，不是每个问价的人都是买家。

其实这种大规模的跨国并购中，赌的成分很大。无论谁玩，输赢都是正常的事情。我们姑且把这次抄底称之为“沃尔沃赌局”的话，那我们先来看看需要多少筹码才有资格爬得上赌桌。外电普遍认为福特期望用沃尔沃换来最高60亿美元的现金流。当然，漫天要价坐地还钱。按中国人的砍价习惯，先拦腰一斩。我们先姑且认为30亿美元是可能的价格。当然有些人认为一美元就能搞定福特。对此我想说的是，只有想不到没有做不到。这个世界上肯定有能用一美元搞定此事的人，但这绝不是现在的中国企业所能做到的。而即便在沃尔沃被收购之后，还要有大笔的消费等着收购者买单呢。维系企业正常运转的费用、产品开发费用、企业先前的债务这都是需要不断持续地投入的。而且沃尔沃是高端品牌，其品牌维护费用和客户维护费用都是需要每时每刻大把烧钱的。这方面的费用据评估需要20到30亿美元。所以能爬得上赌桌的主儿，怎么兜里也得有50到60亿美元。

　　 再看看中国的各大金主们都有谁能有这个实力上赌桌。中国汽车界两大霸主（一汽和上汽）的总资产都在千亿人民币的量级。但需要注意的是，总资产是包括负债的。这也就是说，中国两大最有实力的车企也要拿出包括负债在内的三分之一的总家底（很可能是净家底的一半或者更多）去上赌桌。上赌桌的最重要原则就是“能输得起”。戴姆勒当年买卖下克莱斯勒，不算期间的持续投入，仅在买卖价格上就亏了261亿美元。但人家可是家大业大能输的起，日子照常过。可这次既是对于一汽、上汽来说都是能伤筋动骨的豪赌，那就更不用提其他车企。所以说，中国车企要参与这个游戏，就必须得到大规模信贷支持。换句话说，谁能出去上赌桌并不是由企业自身意愿决定的，只有国家说得算。但无论谁要玩，都是要大规模负债。

　　 迄今为止，中国车企海外并购游戏玩的最大的是上汽并购高丽的双龙。其筹码量级在美元以亿为单位的个位数字。前一阵印度人玩了一次20多亿美元的赌局时，很多人都惊呼印度汽车业要超越中国了。而这次中国人要玩50亿美元的赌局，也算是大跃进式的伟大壮举了。所以个人认为，中国企业能去抄底的可能性很小。原因很简单，冒着输掉内裤的风险，而自己还没培养出控制局势的经验和能力。而且国家舍不舍得用几百亿信贷支持车企去赌企业命运。

　　 但可能性小并不等于没可能。那问题就从谁能抄底转变到国家能支持谁去抄底？根据其自身的性质，中国的车企可以分成三类。第一类，各大中央军。普遍特点，根红苗正，系共和国嫡出。其代表为一汽、东风和上汽。第二类，地方军。特点是为各地方政府大力支持。其代表为奇瑞和华晨。第三类，私人武装。就是那些勇于开拓，敢于进入汽车业的先锋私有资本。显然最有可能得到国家支持的是中央军。从现在的风向来看，一汽和东风并没有太强的意愿。上汽虽偶有绯闻传出，但个人认为其当务之急是总结双龙困局的经验教训，而不是再急着上赌桌。在第一类中，如果说最有可能的，那就只有长安了。而长安的优势在于本来就福特的合作伙伴，其工厂本来就能生产沃尔沃。而劣势在于，长安的本钱太少，冒的风险太大。这等同于赌企业的命运。第二类中，有可能上赌桌的只有奇瑞。奇瑞最大的优势是，其一直肩扛着自主发展的大旗。因此如果并购成功，那这就是有着极大政治意义的活动了。而且前不久奇瑞又得到进出口银行的百亿信贷用于“走出去战略”。而劣势和长安一样，等同于赌运。在第三类中，吉利与沃尔沃传出的绯闻最多。但个人认为吉利根本就没机会上赌桌。如果有人问笔者，普中国之内谁敢拿自己的身家去赴这场赌局的话。那所能想到的也只有李书福了。李书福的胆量和豪气已经被过往所证明。但笔者压根就不相信国家能把几百亿量级的信贷给他。吉利的总资产不过一百多亿。谁敢拿着高额信贷压在总资产都不够抵押的私有资本身上。如果没有国家信贷，吉利就是现去抢银行也来不及凑足赌本上赌桌。

　　 总结一下其实就两点。第一，这次中国车企能爬上赌桌的可能性很小。第二，即使有人上赌桌，也只能在中央军和地方军主力中挑。绝不可能是第三类车企出去赴赌局。