中國政策障礙掃清阿諾合并重塑市場格局

国际电信设备商诺基亚和阿尔卡特朗讯的合并有了新进展，8月28日，诺基亚和中国华信签署了《原谅备忘录》，双方就成立新合资公司达成合作意向

根据《原谅备忘录》，新合资公司将诺基亚中国的电信设备业务( 诺基亚中国 )与上海贝尔股份有限公司 ( 上海贝尔 )整合并入新合资公司诺基亚将持有新合资公司 50%+1 的股权，剩余的股权由中国华信持有

自今年4月15日，诺基亚在巴黎宣布以股权交换的方式收购阿尔卡特朗讯以来，收购的进展一直被业内所关注，尤其是所涉及的各个国家对收购的监管和审查，其中美国、法国和中国政府的态度颇为重要

两家合并在中国的关键点是阿尔卡特朗讯的中国旗舰公司上海贝尔，其股权结构较为独特，阿尔卡特朗讯持有50%+1的股分，中方国资背景的中国华信持有50%的股份因此，解决好合并后的股权结构，就意味着在中国的障碍几近扫清而本次诺基亚与中国华信签署《原谅备忘录》，显示出诺基亚与国资委之间已经形成了初步的共识，下一步商务部的审查也可以找到法律依据

又一个50%+1

目前，上海贝尔既是阿朗的旗舰公司，也是国资委直属央企，它是中国转股改制成功运作的第一家高新技术领域中外合资企业其中中方持有50%的股份，阿尔卡特朗讯持有50%+1的股分其董事会成员定为双数，中方和外方的董事成员相同，这类董事会结构，在中央企业中是第一家

而如今诺基亚中国的加入，让本就复杂的股权结构又增加了新的利益方诺基亚中国与上海贝尔的合并的难点仍旧在于避免国有资产流失

事实上，当年的上海贝尔的转股改制路也不是一帆风顺从1999年10月，中法两方代表最初的接触，到2001年10月双方完成谈判、签署备忘录及相关法律文件，上海贝尔与阿尔卡特就转股、改制进行的接触和谈判延续了整整两年时间

一位业内专家表示，诺基亚中国与上海贝尔合并以后，中方所持有的50%的股权或将被稀释，和当年转股改制一样，有 贱卖国产 之嫌的国有资产流失问题成为焦点如果新公司中，中方占股比例被稀释，乃至变得很低，这是国资委所不能接受的而如果继续按照双方各50%的股权来分配，原诺基亚中国的部分资产则被中方转归持有，这对诺基亚也是一种损失因此，在《原谅备忘录》中有这样的条款 有关利益方将根据相干资产对新合资公司的贡献而获得公允的价值补偿 ，这使中外资本各保持50%股权成为可能，诺基亚很有可能会在合并中得到额外补偿

NSB重塑中国市场格局

诺基亚中国与上海贝尔新合资公司运营时，拟使用名称为 Nokia Shanghai Bell ，新公司将组建一个董事会和一个管理团队，成立统一的客户和业务部门，打造一个完全融合的产品和研发平台

对于中国市场，这意味着在无线领域实力强劲的诺基亚也具有了国资背景，NSB在无线、有线、IP等领域有望进一步改变中国电信装备市场的格局值得一提的是，诺基亚方面表示，其在2014年中国TD-市场的占有率在外商中排名第一

近年来，国家层面对络安全问题的重视达到了新高度，国内企业华为、中兴、烽火异军突起，国外老牌企业IBM、Orocle、EMC、惠普在国内市场纷纷遇挫在电信行业，国内3大运营商历次在无线、传送、、核心等领域的招标中，本土企业常常也斩获大部分的份额

业内专家认为，对于诺基亚而言，如果能够通过合并充分利用好国资背景，将为其拓展中国电信业及行业市场带来巨大帮助

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