六大券商金股桑德环境连获大单过去年涨幅.源泉

公司过去5年涨幅近20倍，1个月来券商密集发布1 份研究报告看多

2010年的最后一个交易日，（000826）发布公告称公司与重庆市南川区人民政府签署了《重庆市南川区垃圾处理特许经营协议》。该股也以连续四天上涨为2010年画上了完美句号。

桑德环境是近年来A股市场罕见的超级长牛股，年5年间的复权年涨幅分别为1 6%、165%、-9%、65%、117%，除了2008年大熊市微跌外，几乎是年年大涨，累计涨幅近20倍。

据悉分析师邓莹本周二接受一周报采访时认为，重大合同的签署对股价是一个利好。

南川项目收益有两块

2010年12月 1日，桑德环境披露其与重庆市南川区人民政府签署了《重庆市南川区生活垃圾处理特许经营协议》，而这一消息也立即引起市场反响。桑德环境在开盘后便一路拉升，在不到半小时的时间里，股价便已上涨超7%。

200 年，桑德环保集团对国投原宜进行资产置换，将其水务资产与公司原有化工类资产进行了彻底的置换，公司主营业务变更为自来水供应和污水处理业务。从2004年开始，公司的固废处理工程业务取得较大发展，一跃成为公司主要业务。根据国都证券的研报，2009年，固废处理工程业务占营业收入的比重已经达到6 %，公司也基本形成了以固废处理工程系统集成为主，水务业务为辅的业务格局。

桑德环境在国内固体废弃物处理行业中已经处于先锋地位。

根据数据，在污水处理业务、自来水业务、环保设备安装及技术咨询业务、市政施工这四项主营业务中，市政施工的主营收入占比达到了69.29%，接近2.8亿元，与上年同期相比增长68.5 %，成为公司主要利润来源。而从地域分布情况来看，华中地区也是公司业务发展的重点地区，其收入占比达到了90.71%。

公司此次新签署的重大合同主要内容包括了公司在特许经营期内以BOO（Building-Owning-Operation建设、拥有、运营）方式独家拥有南川区生活垃圾处理设施的投融资、设计、建设、运营和维护的权利。

该项目总投资为4.4亿元，建设规模为日平均处理生活垃圾1000 吨。但该项目建设周期较长，公司计划将从今年下半年开始正式开工建设，预计 0个月建成。

对于该项目，公司将以自有资金投资成立项目公司负责重庆市南川区生活垃圾处理项目的投资、建设、运营，并预计该项目公司内部投资收益率不低于8%。

桑德环境相关人员于本月4日告知，该项目的利润将来自于未来建成之后的生活垃圾处理收费环节。国都证券分析师鲁儒敏在同日接受理财一周报采访时也认为，该项目的利润主要来自两方面，“一个是工程建设，政府会一次性拿出一笔资金。另一方面的来源就是建成之后的运营环节，公司处理垃圾后能从政府那每年得到一笔资金。”

节能环保大趋势实质性利好公司

随着近两年我国城市建设的步伐加快，城市垃圾正逐渐成为环境污染问题的一个源头。固体废弃物是浓缩态最高的污染物，但固废处理产业的发展却比污水污染和空气污染治理产业慢了 -5年，因而未来2- 年将成为固废处理产业高速发展的时期。

在此背景下，预计“十二五”期间，我国的环保事业将进入快速成长期。节能环保产业也被列入了“十二五”规划中的七大战略新兴产业之列，而由发改委及环保部等部门编制的《节能环保产业发展规划》将为节能产业、环保产业和循环利用产业提供技术、产品和服务等支持，促进绿色经济产业链的形成与发展。

在国家大力推进新兴产业的背景下，桑德环境所取得的这一重大合同被更多业内人士所看好。邓莹认为，由于未来垃圾处理方式的趋势将从如今的填埋转向焚烧，而像桑德环境这样的公司在垃圾焚烧方面有着一定的优势，“所以节能环保产业将会切实利好桑德环境这类环保公司。”