服装纺织纺织服装月出口增速转正后期仍吗

服装纺织：纺织服装 12 月出口增速转正 后期仍有不确定性 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述：

2010年1月10日，海关总署发布2009年12月份出口数据，纺织服装单月出口167.87亿美元，同比增长4.48%，其中，纺织品和服装出口分别实现62.16、105.71亿美元，同比分别增长25.10%、下降4.75%。

评论：

1.经过简单测算，12月份，纺织服装出口增速环比提升14. 1个百分点，纺织品和服转分别提升17. 5、1 .4 个百分点。月份，纺织服装累计出口1670.24亿美元，同比下降9.8%，其中纺织品和服装分别出口599.7 、1070.51亿美元，分别同比下降8.4%和11%。

另外用户也是平等的 从具体数据看，12月份出口体现以下特点：1）纺织品出口从9月份开始逐步好转，11月份实现年内首个正增长，12月份得到大幅度提升；2）服装出口仍呈现反复，但单月降幅仍为年内最低； ）纺织品占比虽较小，但较大的增幅仍拉升整体出口增速转正；4）受12月份增速转正拉动，09年全年降幅维持在10%以内，好于我们预期。

从欧美纺织服装消费看，近期均实现增长，但幅度有限，美国11月份服装零售增长0.95%，欧元区10月份服装零售增长1.54%，主要是由于去年同期基数较低。经销商对经济前景判断不明朗，致使下单量缩减，自三月份以来，美国服装批发业库存始终处于下降状态。12月单月出口明显好转，主因仍在于海外经销商库存补充。而纺织品明显好于服装，与新兴市场纺织产业逐步恢复，以及08年同期基数相对较低有关。

2.2010年行业出口将趋于好转，但幅度不会太大，预计全年提升幅度在5%-10%之间，理由如下：虽美国经济指标有回升趋势，但从信心指数方面看，仍有较大不确定性，而目前失业率均在10%附近，短期内有效降低到可能性不大。

出口最大的市场欧盟经济仍无好转迹象，将相对拖累行业整体出口。对主要市场的出口相对较好，但目前占有率已较高，在全球份额超过 0%，在欧美份额接近40%，后期继续提升的空间已有限。

另外，人民币升值压力渐大，贸易摩擦逐渐增多，以及原料价格上涨，加大了复苏的不确定性。2010年出口增长一方面来自订单回升，另一方面来自09年基数相对较低，成本传递的价格提升相对有限。

.上市公司方面，建议关注订单饱满，价格逐步恢复的行业龙头。

目前，鲁泰色织布订单已排至 月份，衬衫订单排至4月份，同时计划色织布价格提升5%，衬衫价格相对稳定。另外，公司充足的棉花储备将有效抵御原料价格上涨风险。华孚色纺预计订单价格提升5%-10%，同时部分原料通过集团公司采购，将部分抵消原料成本增加带来的负面影响。目前，瑞贝卡女装假发订单已排至4月份，化纤发条和工艺发条均已排至2月份，价格变化不大。