焦炭现货价格回升期货远月合约抛空机会显现

焦炭现货价格回升 期货远月合约抛空机会显现

生意社10月19日讯

长期来看，螺纹钢上行的步伐受到自身产能过剩以及需求不足的压制，从而对焦炭的提振作用有限，因此，在焦炭行动力放缓的情况下，远月合约抛空的机会开始显现。 9月焦炭在螺纹钢反弹的带动及自身基本面有所好转的情况下，走出连续4个月下跌的阴影。但长期的空头趋势并未就此扭转，远月合约仍面临压力。利好的方面包括焦炭减产带来的供应压力缓解以及螺纹钢市场好转带动焦炭需求上升，但长期来看，螺纹钢上行的步伐受到自身产能过剩以及需求不足的压制，从而对焦炭的提振作用有限，因此，在焦炭行动力放缓的情况下，远月合约抛空的机会开始显现。 总需求企稳但经济走势仍存较大变数 中国物流与采购联合会(CFLP)于2012年10月1日公布的9月制造业采购经理人指数(PMI)为49.8%，较2012年8月回升0.6%。本月中国PMI指数49.8%，环比上升0.6%。本月指数回升主要受新订单、生产指数和原材料库存指数所致。其中新订单指数是自今年3月以来首次回升。PMI数据变化显示总需求企稳。 在总需求企稳的情况下，预计四季度经济处于底部震荡过程中，中期回升动力仍存在变数。主要上行动力来自于物价相对稳定的情况下，宽松政策延续继续推动基建投资回升，同时房地产投资和消费也将由下行转为底部趋稳，带来新的稳定力量。 产能过剩长期供应压力难改善 焦化企业减产，缓解焦炭供应压力。国家统计局数据显示，2012年8月份国内焦炭产量为3579.7万吨，环比降4.2%，同比减5.4%。2012年1月～8月国内焦炭产量累计为29644.3万吨，同比减4%；分省市看，产焦大省山西8月份焦炭产量为665.1万吨，环比降5.9%，较去年同期降18%，刷新了2010年8月以来的最低生产水平；河北为553.5万吨，环比降2.5%，较去年同期减0.9%；山东为316.6万吨，环比降5.4%，较去年同期减13.7%；河南为182.8万吨，环比降14.4%，较去年同期降24.1%；内蒙为199.5万吨，环比降9.2%，较去年同期增2.6%。 整体库存压力缓解天津港口库存仍维持高位运行。2012年8月份中国焦炭表观消费量为2144.4万吨较上月减3.6%。2012年8月份焦炭产量为3579.7万吨，环比减4.2%。2012年8月份焦炭出口量为5.4万吨，按年平均焦比400kg/t计算，8月中国焦炭表观消费量为2144.4万吨，较7月份下降4.5%。 社会库存方面，我的钢铁统计8月份全国高炉焦新增社会库存量为719.1万吨，较上月下降3.6%。 尽管整体库存压力缓解，但天津港口库存仍维持高位运行，后期供应压力将逐渐显现。 截至8月31日18:00，我的钢铁港口焦炭同口径库存统计显示天津港焦炭库存量为200万吨，比去年同期增长26.6%。 焦炭仍属于产能严重过剩行业，长期供应压力未有根本性改善。9月焦炭价格上涨的情况下带动部分独立焦化企业提高开工率，但总体来说9月整体开工率仍处于小幅下降的过程。后期焦炭现货价格继续回升，炼化利润将有所改善，将刺激独立炼化企业提升开工率。从独立焦化企业目前的开工率情况来看，后期仍有提升余地。