汽车17年新能源汽车再起航荐6股

汽车：17年新能源汽车再起航 荐6股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件她进一步表明立场描述12月 0日，财政部、工信部、科技部、发改委发布《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。

事件评论本次补贴调整政策出台时间点和内容均略超预期。1）时间点看，市场预期较多的是补贴调整政策要到17年一季度才会公布，本次赶在16年最后一个工作日及时公布略超预期。2）内容看，本次政策主要内容与11月22日的传版本基本一致，最超预期的地方在于18年补贴不退坡，19年补贴仅退坡20%，体现了国家对新能源汽车一如既往的大力支持态度。

细分市场看，新能列车通过不停车。源客车补贴金额下调较多，新能源乘用车和专用车补贴力度仍然较强。1）新能源客车看，补贴由老版本的按车长补贴改成按带电量补贴，若能量密度为的标准值，米、米、10米以上单车补贴上限相比于老版本17年政策分别下调55%、 7.5%、25%。2）新能源专用车看，17年仍按带电量补贴，但引入了分段超额累退方式。根据测算，16年前11月产量500辆以上的专用车（共14款）平均电量59度，新政下度电平均补贴超过1 00元，相比于老版本17年政策下调不到10%。 ）新能源乘用车看，补贴在16年基础上退坡20%，与老版本一致。

补贴门槛全面提高，16年前五批目录预计有一段过渡期。1）骗补调查发现的最大问题便是目前的新能源产品质量良莠不齐，本次政策从整车能耗、续驶里程、电池性能、安全要求四方面提升补贴门槛。2）17年初车企将调整产品以满足新技术要求，并申报新车型推广目录，在新目录落地前，目前在16年前五批目录同时满足补贴新政要求的车型仍可正常销售。

16年政策波动带来低基数，政策落地后17年高增长可期，新能源车重申重点推荐。16年全年预计新能源汽车产销规模50万辆，补贴新政下17年新能源客车将面临一定压力，电动物流车和新能源乘用车的增长确定性强，全年总产销量有望达到70万辆。重点推荐物流车和新能源乘用车产业链标的：1）物流车整车推荐东风汽车（电动物流车龙头），建议关注新海宜（参股陕西通家）和小康股份（子公司重庆瑞驰）；2）乘用车整车推荐金马股份（收购众泰，微型电动车领跑者）和江淮汽车（与大众合作有望推出廉价电动车），核心零部件推荐奥特佳（新能源空调压缩机领导者）。