机械制造持仓集中度继续提升荐股物业

机械制造：持仓集中度继续提升 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

2018Q1基金持仓机械行业市值占比为 .10%，环比上升0.24个百分点。我们按照申万行业分类对2017Q -2018Q1全行业基金持股市值和占比进行了统计，在所有一级子行业中，基金重仓持股市值占比排名前六为电子、医药生物、银行、非银金融、化工、有色金属，分别为12.61%、10.01%、6.91%、6. 7%、6.16%和5.01%。机械个股的持股市值占比为 .10%，位列第12。

2018Q1基金持仓机械比例触底反弹。在2018年一季度之前，机械重仓持股市值占比连续四个季度下降。从拉长的历史数据看，机械基金持仓市值占比自20121总体处于上升通道，2017Q4机械基金持股比例已经逼近2012年最低水平，2018Q1出现触底反弹迹象。

受外需低迷 重仓集中度持续提升，资金“抱团”效应明显。随着重仓股票数量的减少，相对应的资金的流向更为集中。2017Q -2018Q1集中度明显提升，2018年Q1的CR 为28.97%（环比+1.42ppt），CR5为42.24%（环比+ .99ppt），CR10为67.06%（环比+7.91ppt），CR20为82.84%（环比+8. ppt）。2017Q2以来，随着市场偏好的转变和优质公司价值凸显，基金重仓机械个股聚集效应明显。机构持仓个股从2017Q2的284只下降到2017Q4的104只，2018年Q1触底反弹，机构重点持仓个股达到112只。我们认为在这体现出机械行业内部分化趋势加速，在行业上市公司数量增加的背景下，资金对于个股挑选标准趋严，具备投资价值的个股数量明显缩减。

投资建议：展望2018年，我们看好周期性行业需求复苏的持续性，成本和费用压制因素减弱，产能利用率上升有望为行业龙头提供较大利润弹性。同时，中国制造向高端突破将是未来相当长时期的主要逻辑。重点推荐工程机械、矿山冶金机械、纺织机械、油气装备、机器人、半导体设备龙头。重点推荐三一重工、陕鼓动力、精测电子、杰克股份、杰瑞股份，关注艾迪精密、日机密封、大豪科技。

风险提示：中游复苏强度低于预期，机械个股业绩改善不达预期。