有色金属创新大会召开技术是核心驱动力

有色金属：创新大会召开 技术是核心驱动力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周华泰证券参加2015年国际石墨烯创新大会，此次会议以“石墨烯的商业化解决方案”为主要议题，对石墨烯应用及产业化路径做深入讨论，发展趋势符合我们在今年5月发表的长篇深度报告《石墨烯产业化加速，大有可为》中的判断。

石墨烯是一种优质碳材料，其简单而美妙的二维结构使其具备优异的电学、力学特性，能够应用在很多领域。本次石墨烯大会有二十余件新产品首次面市，而在参展区域，参展商展示的大部分下游产品都是今年问世。

石墨烯产品具备丰富的想象空间。石墨烯上游产品主要分为粉体、溶液和薄膜三种产品形式；对应导电、散热材料，导电剂、润滑剂、防腐涂料添加剂，透明导电膜等中间产品并应用于智能、LEC照明设备、半导体制造设备、电池、电容器等诸多下游产品之中。

产业化始于石墨替代，发于导电散热材料。石墨烯应用领域里面较早实现产业化的产品主要面向一些原来应用石墨产品的领域，而其具备颠覆性能的领域在于导电材料和散热材料。以散热材料为例，目前制约计算机运算速度的一大瓶颈是电子元器件的散热功能不能满足日益提升的核处理速度，为了解决这一问题，部分处理器采用了双核、四核设计以提升运算速度。石墨烯具有单层结构可以沿层状结构快速散热，如果能将石墨烯用于电器元器件配件，则有可能显著解决处理器散热困难的问题，提高电子元器件的功率及使用寿命，提高运算速度。

中国游泳从此告别男子项目无金的尴尬局面；小将叶诗文获得女子400米个人混合泳冠军 产业链条逐步形成。石墨烯产业链有科研和应用两条路径，两者在石墨烯上游产品向终端产品转化的过程中相互依托相辅相成。分别来看，科研机构旗下的石墨烯产品以高新技术及高科技含量为主打，企业化的石墨烯产品以题材概念和性价比为主要依托。目前一些科研机构已自主装备完成了全数字控制石墨烯生产线，同时一些装备制造企业可以提供多款设计成熟的石墨烯制备设备供科研机构及企业选购。由于产业化尚不充分，目前大部分设备流向科研机构，少部分进入企业。进入市场的石墨烯产品多以石墨烯微晶和石墨烯分散液为原料，且大部分产品上市时间不满一年，下游市场开发仍不充分。

技术升级是主要驱动力。作为新兴材料，石墨烯的技术研发优势在于原料成本低、制备原理简单，进入门槛相对较低。此外，石墨烯结构从发现至今不满十年，并持续得到我国政府关注支持，我国的石墨烯研发水平与发达国家相比差距不大。过去十年石墨烯制备成本已经有了显著下降，但目前在下游领域仍不具备价格优势。国内市场上石墨烯产品产能基本能满足目前的下游需求，因此由技术升级引导的成本下降将是现阶段石墨烯市场化产业化进程的核心驱动力。

产业发展暗礁。归根结底，经过了近十年的发展，石墨烯制备技术已经在一定程度上获得了很大进步，我们认为，目前石墨烯发展的主要瓶颈是成本问题。此外，由于石墨烯在一些领域的性能优势并不唯一，想在其未来可能的领域大展宏图，必须加快研发速度。

风险提示：技术研发不及预期、下游市场拓展不及预期、其他新材料涌现