海洋王专业的照明设备提供商物业

投资要点：

功同开创 专业的照明设备提供商公司为专业从事特殊环境照明设备的研发、生产、销售和服务，产品涵盖固定照明设备、移动照明设备和便携照明设备三大系列，广泛应用于电力、冶金、铁路、油田、石化、公安、消防、煤炭、部队、港口、场馆、民航、船舶和机械制造等关系到国计民生的重要基础行业。公司提供的照明设备能使客户在易燃易爆、强振动、强冲击、强腐蚀、高低温、高湿、高压力、电磁干扰、宽电压输入等环境下获得一致和稳定的照明体验，能满足特种配光、信号、应急等特殊照明需求，同时满足节能、安全、环保、健康、智能、个性化等方面的要求。

公司在金融行业市场拥有领先优势目前国内特殊环境照明行业的集中度较低，除飞利浦等国际知名照明企业以外，规模较大的企业较少。公司专业从事特殊环境照明设备的研发、生产、销售和服务，需适应强振动、强冲击、强腐蚀、高低温、电磁干扰等特殊环境，技术要求较高，产品主要定位于中高端市场。公司不仅掌握了核心生产技术，在满足客户差异化的需求和快速响应方面更具有优势，具有较强的产品溢价能力。公司凭借研发、销售和服务的综合实力，在国内特殊环境照明行业中具有竞争优势，销售规模在内资企业中处于领先地位。

盈利预测公司在未来几年业绩将会稳步增长，2014年、2015年的收入的增速分别为7.22%和21.39%。净利润分别为18758万元和22706万元，增速分别为8.76%和21.04%。

估值结论考虑到5000万股的发行量，公司发行后总股本40000万股，本次发行费用合计4537万元，同时投资为39880万元，公司的发行价格为8.88元。2014年的摊薄后EPS为0.47元，考虑到行业2014年的PE为倍，公司的合理估值区间为11..10元。