中国降不降息中国央行陷入两难

降不降息？ 中国央行陷入两难

在各国央行纷纷降息之际，市场密切关注经济放缓的中国是否也会全面开启宽松通道，周三央行突然降准更是令再次降息的预期升温。对此，《人民海外版》和央行官员周五均表示，降准并非货币政策转向全面宽松的信号。

伴随着官方谨慎表态的是分析师对未来降息预期的分歧，这或许部分上反映了央行在货币政策上面临的两难处境。

继去年11月份在两年来首次降息后，中国央行周三宣布将金融机构人民币存款准备金利率下调0.5个百分点。这是2012年5月以来央行第一次全面降低存款准备金率。

《人民海外版》在一篇名为《降准并非跟风推中国版QE》的报道文章称，"此次降准是在实体经济下滑压力增大、外汇占款明显放缓的背景下实施的，体现了结构性支持和定向调整相结合的意图，并非货币政策转向全面宽松的信号最重要的考虑因素是我国的电价机制及电价政策，也不是跟风推出中国版QE。"

报道援引交通银行首席经济学家连平的话预计，短期内央行降息的概率不大，尽管未来仍有可能继续降准。中国银行国际金融研究所副所长宗良也告诉该报，央行现有的货币政策工具有很多，连续降准或降息的可能性比较小。

另据央行主管的《金融时报》周五报道，中国央行研究局局长陆磊也表示，降准并不意味着一系列强刺激措施的开始。他表示，此次降准，央行是根据宏观经济形势和流动性状况来进行松紧适度的流动性控制，其主要目的是抵消资本外流带来的影响。

降不降息？经济学家同比涨幅将回落至1.7%左右。意见分歧。接受彭博调查的22位经济学家中，有10人预计未来8周央行会有下调贷款利率之举，12人预料央行会维持现状，只有4人认为央行本季度会再次降准。多数人预测年中之前降息、降准。

：各国央行的宽松政策会害了全球经济？

在另一篇文章中，彭博援引三菱东京日联银行驻上海首席金融市场分析师李刘阳的话表示，降准再加上公开市场操作利率尚未下降表明央行依然希望保持相对中性的货币政策，而非全面放松。他认为在资本外流和借贷成本降低之际，人民币的贬值压力是阻止央行立即降息的一个因素。

宋宇领衔的高盛高华经济学家则在一份报告中说，由于中国决策层放松货币政策时通常会多方位多管齐下，因此料其未来数月还会有进一步的行动；下调基准利率的时机取决于经济数据，但是本季度末之前降息的可能性很大。

预测降息的经济学家主要是基于增长前景持续恶化、央行加入全球宽松浪潮、通缩压力等做出的判断。

对此，彭博认为，中国决策者面临进退两难的境地："如果他们把利率维持在高位，经济会"很受伤"；如果他们降息，人民币将贬值，引发资本外流，最终还是会伤及经济。"

人民币兑美元1月份跌0.76%，创下中国外汇交易中心自2007年有记录以来的同期最大跌幅。报道称，彭博调查所得的经济学家预估显示，人民币汇率仍将进一步走低。

最近全球经济哀鸿遍野，为了提振各自的经济，各地央行纷纷推出宽松的货币政策。央行信息的数据显示，1月份，19个调整利率政策的国家中，有13个国家的央行选择了降息。