幸福快乐安信证券优信赴美IPO汽车电商竞争风起云依依不舍

安信证券：优信赴美IPO 汽车电商竞争风起云涌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■本周投资建议：6月13日，二手车电商优信公布其在美IPO进度，将于本月27日发行3800万ADS（美国存托凭证），每ADS发行价区间在10.5美元到12.5美元，股票代码为“UXIN”为向新能源企业提供优质高效的并服务。（来源：）凤凰涅槃，优信赴美IPO：优信是中国最大的二手车电商平台，旗下拥有优信二手车和优信拍两个平台，分别是针对2C和2B领域。据优信招股书情况，2017年，优信整个平台成交额达434亿元，同比增长66.9%，成交量为64.3万辆（+67.9%）；数据公司艾瑞据优信披露的成交额和数量计算，优信占整体二手车电商市场份额41%，在行业独占鳌头；2017年，优信总营收为6.49亿元（+93.2%），毛利润为12.04亿元（+313.4%），毛利率由2016年的35.3%增长至2017年的61.7%，显包括巴西在内的许多代表团的运动员和官员都来到他的摊位前示出优信较强的持续增长能力。（来源：中国商业观察，易财经）如日中天，汽车互联金融+汽车生活场景化成为企业未来发展方向：

在“互联+”的背景下，汽车电商成为汽车营销渠道的重要组成部分。

近几年，二手车行业进入电商化渠道，众多初创型企业涉足并争相探索适合中国在收车交易的新模式，二手车交易比例大幅上升，市场集中度越来越高。易观发布的《中国二手车电商市场年度综合分析2017》数据显示，2016年全年二手车电商线上交易规模达144.4万辆，同比增长42.6%。“十三五”期间，年复合增长率将达到44%左右。汽车后市场化时代的到来，吸引不少企业纷纷布局汽车互联金融领域，预计未来该领域将成为汽车行业营收增长的新引擎；而信息技术的发展，也将助力于汽车企业向基于数据、平台的络化服务转型，预期汽车生活场景化服务市场巨大。（来源：搜狐财经，中国产业信息）各有千秋，优信、神州优车、易鑫纷纷入局汽车金融：优信二手车、神州优车、易鑫集团都属于汽车电商领域企业。优信二手车为B2C的商业模式，2C业务主要分为二手车交易和贷款，2B主要是二手车交易，2017年2C业务占比60.2%，其中贷款占总营收达到48.4%，贷款营收为9.44亿元，二手车交易与贷款业务平分秋色。易鑫集团2017年营收达39.06亿元（+162%），净利润为4.64亿元（+366%），其中，交易平台业务收入占比为25%，自营融资业务占比达到75%；交易总额为49万笔（+88%），融资交易达到40万笔（+82%），企业正积极由融资业务向交易业务转型。神州优车为线上线下相结合的新型互联闭环购销O2O模式。（来源：易财经，易鑫集团2017年年报，搜狐）回归三板，汽车电商正迎“风口”：建议关注神州优车()。无独有偶，同属汽车电商的神州优车于5月30日发行的100亿元ABS产品成功获批，拔得汽车电商行业资产证券化产品头筹；神州买买车2017年实现营收34.65亿元，约翻两番增长，形成线上线下相结合的新型互联闭环购销模式，商业模式先进。